При получении инвестиций в инвестиционных фондах часто, при заполнении документов на получение инвестиций, требуются указать значение показателей ROI, IRR и ROE. Поэтому возникает вопрос, как их правильно рассчитать.

Обычно они рассчитываются автоматически по формулам в финансовых моделях, но можно и самому достаточно быстро все посчитать.

Как рассчитать ROI для стартапа

ROI – это показатель возврата инвестиций, который показывает, насколько окупаются инвестированные средства.

Формула расчета ROI = (Общий доход по проекту за период – Сумма инвестиций) / Сумму инвестиций × 100%.

Например, вы хотите получить в Инвестиционном Фонде 100 млн. руб. инвестиций на 5 лет.  При этом суммарная выручка за 5 лет согласно ваших расчетов составит 400 млн. руб., а расходы за все время проекта составят 250 млн. руб. (150 млн. руб. производственные, коммерческие и административные расходы и 100 млн. руб. – возврат инвестиций).

В этом случае ROI = (400-(150+100)-100)/100 * 100% = 50%.

Для стартапа, если ROI>10%, то обычно инвестиционный проект считается привлекательным, а инвестиции рентабельными, только если речь не идет об инвестициях в рекламу. В этом случае ROI должен превышать 100%, иначе инвестиции в рекламу не окупаются.

Как рассчитать ROE для стартапа

ROE – это   коэффициент рентабельности собственного капитала, который показывает, сколько компания зарабатывает на 1 рубль собственных средств. ROE также рассчитывается в процентах и, по сути, величина этого показателя аналогична проценту годовых при вложении инвестиций в разные инвестиционные инструменты.
 
Инвесторы, например, часто сравнивают ROE с банковским ставками, если значение показателя больше, чем процент по банковскому вкладу, то инвестиция считается выгодной.
Формула расчета ROE = Чистая прибыль / Собственный капитал * 100%.

Сложность расчета этого показателя в том, что на начале стартапа у компании обычно нет никаких активов. Поэтом для стартапа считаем ROE по следующей упрощенной формуле:
ROE = Прибыль на конец проекта / (Стоимость основных средств + Оценочную стоимость нематериальных активов) * 100%.

Например, итоговая прибыль по проекту длительностью 5 лет составит 10 млн. руб., но компания планирует для реализации проекта приобретение оборудования на 50 млн. руб. и получение патента на собственную технологию.  

В этом случае ROE = 10/(50-25+5)*100% = 33,3%, где 25 млн. руб. – это сумма амортизации (удешевления оборудования), которую тоже хорошо бы учитывать.

Как рассчитать IRR для стартапа

IRR  – это показатель внутренней нормы доходности. По сути, это размер процентной ставки по вложенным инвестициям, при котором проект достигает точки безубыточности (денежный поток равен нулю). Инвесторы воспринимают этот коэффициент как определенную границу окупаемости проекта.

Т.е., если IRR вашего проекта составил 22%, то инвестор не даст вам инвестиции под процент, меньший, чем 22% годовых.

Теперь как посчитать IRR. Считается этот показатель в Excel и для этого нам придется составить небольшую таблицу, которая может выглядеть примерно так:

А	B
1	-40 000,00
2	-17 000,00
3	-22 000,00
4	-10 000,00
5	-30,00
6	21 500,00
7	39 000,00
8	65 000,00
IRR	6,64%

Здесь в первом столбце указаны периоды, за которые вы считаете чистый денежный поток (квартал, полгода или год).

Во втором вы указываете величину чистого денежного потока = Доходы или расходы (с минусом) от операционной деятельности + Доходы или расходы (с минусом) от финансовой деятельности (выплаты инвестору) за соответствующий период.

При расчете IRR в Excel надо использовать функцию ВСД (внутренняя ставка дисконта).

Например, в данном проекте (данные в тыс. руб.) значение IRR= 6,64% и вычисляется по формуле «=ВСД(B1:B8)».